出口增速将会进一步回落

根据最新数据我们知道，今年1季度出口总值同比增长26.7%，比去年同期28%的增速相比，有所减缓。从图2可看出，虽然我国出口增长速度在2005、2006年某些季度有所反弹，但自2005年以来，我国出口增速的运行态势已经处于下降通道之中。

我国出口变动趋势
数据来源：光大证券
究其原因，主要有3个方面：一是正如前面所述，由于人民币升值，导致我国出口的商品价格有上涨趋势，从而使得我国出口商品在国际市场上处于不利的竞争地位；二是受次债危机影响，欧美等国家宏观经济均不同程度地受到影响，这将会影响到国际市场需求；三是我国出口商品仍然以劳动密集型为主，这类产品很易被东南亚国家替代，并且这些国家汇率往往盯住美元而有所贬值，从而导致我国产品出口受挫。
考虑到2008年全球经济增速的放缓以及人民币升值速度加快等原因，我国出口总额增速仍将有所回落。另外，从加工贸易出口增幅的下降幅度比较大。从图3可看出，加工贸易相对而言更易受到人民币升值的影响，而这其中主要原因除了人民币升值之外，还因为近几年我国劳动力成本的上升，从而影响了我国加工贸易产品在国际竞争中的优势地位。

我国加工贸易变动趋势
数据来源：光大证券

进口增速将会逐渐加快

最新数据显示，1季度我国进口总值为1339亿美元，同比增长46.1%，较去年同期加快23.5个百分点，几乎是出口增速的两倍，远远超过出口增长。从图4可看出，我国今年1季度进口增速非常明显，进口增速与出口增速呈现出“剪刀差”的运行趋势，进口增加、出口放缓的格局已经得到了进一步加强。这其中主要原因有：一是国内经济的强劲增长以及政府对进口贸易的支持，从而导致国内对进口商品需求，尤其是对原材料、能源等的需求出现大幅增加；二是人民币升值速度加快对于以美元计价的大宗商品有吸引力，包括有色金属、矿产等，并且这些商品恰恰是我国所稀缺的；三是由于最近几年我国出口增速较快，很多国家对我国采取了一些限制性措施，这在一定程度上也增加了我国进口。

我国出口、进口变动趋势比较图
数据来源：光大证券

人民币升值对我国进出口的其他影响

如前所述，人民币升值对我国国际贸易会产生巨大的影响，在一定程度上会抑制我国出口，增加我国进口。然而，除此之外，人民币升值还会在以下几个方面对我国对外贸易产生比较直接或间接的影响：
增加宏观调控政策的灵活性
2008年1季度，我国外贸顺差和出口增速出现回落，外部紧缩的风险进一步加大，为了解决人民币对内贬值、对外升值这一矛盾态势，我国宏观经济政策应更具有灵活性。很明显，在目前复杂的国内外经济环境下，“一刀切”的调控政策必将受到约束，并且其效果可能会适得其反。这就需要我国政府当局采取更为灵活、更为多样的调控措施。为了抑制贸易顺差的大幅减少、降低国际游资对我国经济的冲击以及调整我国物价水平回归到正常轨道，我国需要采取汇率政策、利率政策、税收政策、产业政策等多样化的政策措施。
促进我国贸易结构的优化
在人民币升值、出口退税率调整、国家继续支持机电和高新技术产品出口以及扩大能源和资源、关键技术设备进口等一系列政策措施的综合作用下，我们可以肯定的是，我国贸易产品结构将呈不断优化的趋势，高耗能、高污染、资源性产品出口过快增长的势头将会进一步得到抑制；纺织、服装、鞋类等劳动密集型产品出口增速将有所放缓，劳动密集型企业要想继续保持竞争力，必须加快自主创新，提高产品技术含量，增加产品附加价值；机电、高新技术产品等技术密集型产品的出口将继续保持较快增长势头；资源性产品、关键技术设备进口将继续较快增长，进口对国民经济的促进作用将进一步发挥。因此，伴随着人民币升值，将会迫使我国贸易结构发生根本性的变化，使我国出口从劳动密集型、资源密集型向技术密集型、资本密集型转变，而进口将由技术密集型向资源密集型转变，从而促进我国产业结构的优化升级，实现国民经济呈现又好又快的发展。
出口市场将更为多元化
伴随着经济自由化及国际化趋势的日益加快，我国国际贸易也不能简单定位于几个国家或地区。目前，人民币升值幅度最大的是对美元的升值，而对未跟美元挂钩的货币，升值幅度相对较小，甚至出现贬值。例如，从2008 年1月1日到4月10日，人民币对美元升值幅度为4.2%，同时人民币对日元贬值4.6%，对欧元贬值为3.4%。，自2005年以来，人民币对美元一直处在升值过程中，而对于欧元、日元等货币，则只出现了阶段性的升值。