权威解读天津股权基金市场 自2007年3月18号，国务院批准在天津举办首届“中国企业国际融资洽谈会”（简称融洽会），由天津市政府，全国工商联和美国企业成长协会共同主办的融洽会已成功举办了第一届，并即将在今年6月10～12日举办第二届。如果沿着这时间隧道回行就会发现，融洽会的价值与意义已远远超越了会议本身。这也是《国际融资》记者一年来跟踪采访后最想说的话。作为中国经济第三增长极核心区的天津，在国务院批准天津滨海新区为全国综合配套改革试验区后，正以创新的举措实现在直接融资等金融领域的先行先试，加速营造VC/PE市场大手笔。同时,国务院积极支持天津进行全国性OTC市场（柜台交易市场）的试验 Tianjin: build the largest Private Equity Fund market in China 天津：营造中国最大的股权基金市场

分析红筹股公司回归A股何以艰难 迄今为止，尚没有一家红筹股公司回归A股，原因在于红筹股公司回归A股尚存在一系列的技术及法律问题：回归模式选择问题；发行主体资格法律障碍问题；存量发行与增量发行问题；内地与香港发行监管合作问题；中国资本市场对外开放的战略步伐问题 Will Chinese companies quoted in HongKong listing in China be far? 红筹股公司回归A股市场遥遥无期？

在中国人民政治协商会议第十一届全国委员会第一次会议上，最受记者追捧的话题之一是金融。中国金融界的政协委员始终是记者追逐采访的对象。由于美国次贷对美国金融业的重创以及对全球经济的影响，从另一个侧面给中国金融业敲响警钟，中国金融业尚需进一步加快改革的步伐。对此全国政协委员进言献策—— 流动性过剩导致了四大问题出现：增加了宏观调控的复杂性，造成了货币政策调控的两难局面；社会资金闲置导致资源配置效率降低，金融市场发展失衡；社会资金流转不畅，导致金融机构成本提高，给金融体系带来了较大的风险隐患；流动性过剩，推动投资增长过快，商品价格上涨过高，蕴含着冲击市场的巨大能量。对此，全国政协委员、中央财政金融大学金融证券学院证券期货研究所所长贺强特别强调指出，解决流动性过剩必须深化金融改革。

2007年11月9日，中国清洁发展机制基金管理中心正式揭牌。建立清洁发展机制基金运作的管理机制是一项创新性的工作。根据即将颁布的清洁发展机制基金章程和管理办法，清洁发展机制基金管理中心将接受基金审核理事会的监督和指导，并在财政部的监管下，专门负责基金的收取、筹集、管理和使用。基金将在各个领域，从不同层面用于支持国内应对气候变化事业，包括增强各方面应对气候变化的能力，提高公众意识、支持有助于减缓或适应气候变化的建设项目、推动相关的政策研究、促进在更广泛的领域内开展清洁发展机制项目合作等。为此，本刊记者采访了中国清洁发展机制基金管理中心副主任陈欢

2007年的全球金融市场，最为耀眼的一个概念当属“主权财富基金”（Sovereign Wealth Funds，SWFs）。SWFs最为国人所熟知的一个标志性事件就是2007年9月29日挂牌成立的中国投资公司。2007年终，中国投资公司购买50亿美元摩根士丹利可转换股权，取得9.9%的股权，成为该公司第二大股东。此举让中投公司再次成为国内外关注的焦点。历史经验表明，发达国家一直习惯以资本为武器，在国际社会横冲直撞，攫取了大量的政治权力和经济利益。当新兴国家的SWFs大规模增长时，旧有的政治、经济、金融权力结构的均衡当然要打破，而欧美对全球金融权力的操控也不会自然放弃，于是，一场SWFs的暗战骤然拉开了帷幕

●　专访中国环境风险投资家 我们不能回避一个事实，当上世纪八、九十年代中国市场掀起制造风的时候，也制造了对环境的破坏。在那个时候，国人对环境保护几乎没有任何认识。当人们沉浸在对财富追求的幸福冲动时，大自然对人类的报复已悄然开始。就在2000年，一位在中国长大，在美国硅谷工作了12年的年轻人，清醒地看到这世界工厂背后潜藏的环境危机，同时也敏锐地发现了环境保护产业的巨大市场空间。在风险投资热衷于投资IT的年代，他毅然回到中国，没有去做IT风险投资人，却一门心思地扑进环境投资事业。经过7年的努力，他所领导的本土创业投资公司成功地管理了中国第一支国际环境投资基金——China Environment Fund（中国环境基金），并为股东赢得了多倍回报。他就是本刊记者采访的青云创业投资管理有限公司总裁兼CEO叶东先生 China has an international fund majoring in environment investment 中国有一支致力于环境投资的国际基金

今年10月，中国政府和澳大利亚国际发展署启动两项新的重要项目：中澳环境发展项目和中澳卫生和艾滋病项目。中澳环境发展项目和中澳卫生和艾滋病项目都是澳大利亚政府的援助项目，时间为5年，每个项目的金额是2500万澳元。为了解澳大利亚对华投融资最新政策，本刊记者采访了澳大利亚驻华大使馆大使芮捷锐博士

不久前，总部设于美国的一家全球综合性专业服务公司——奥迈（Alvarez & Marsal）将它的第29家分支机构建在了中国上海。标志着这家在重组、并购领域经验丰富的国际公司正式进驻中国。施圣文（Stephen J. Scott）及杜威（Jim Dubow）将共同领导上海办事处。施先生也将与香港的Neill Poole共同主管争议分析及调查 （Dispute Analysis & Forensics（DA&F））的亚洲业务，将奥迈这项核心业务的服务范围扩展到中国。施先生的任务是向中国的企业及投资者提供商业情报及调查服务。杜先生则负责领导上海办事处的运营及业务优化，奥迈与其他综合性专业服务公司最大的区别是：他们注重实战，亲临企业一线，帮助企业摆脱财务困境或营运困境，改善绩效。那么，奥迈究竟能给中国企业、给投资机构带来哪些有价值的帮助？奥迈在项目中是怎样实施其独特的领导能力和执行能力的？奥迈在中国的策略计划有哪些？为此，我们在奥迈全球CEO Tony Alvarez 二世来华之际，专程赴沪采访了这位著名的国际并购、重组专家

近几年，西南重镇成都市在推进城乡一体化工作中，顺应经济规律，运用市场规则，注重投融资平台搭建，积极开展投融资体制改革，初步形成了政府引导、市场运作、社会参与的多元化投资机制，有效地促进了成都经济的发展。2006年，成都市实现地区生产总值2750亿元，全口径财政收入489亿元，城市居民人均可支配收入12789元，农民人均纯收入4905元。英特尔、摩托罗拉、丰田、西门子等120家世界500强企业在成都直接进行项目投资或设立办事机构、研发中心。成都的快速发展得益于政府在探索统筹城乡发展过程中通过各种方式有效解决了城市化发展的资金瓶颈。为此，本刊记者采访了成都市市长葛红林

专访安永资深专家 在安永北京办公大楼，本刊记者采访了安永远东及中国区主席兼首席合伙人孙德基先生，孙先生对中国金融市场有独到见解，他认为中国大陆的金融市场在未来会呈现起伏发展的态势。在未来几年，资本市场的发展趋势会继续下去，但会有一定的振荡。中国监管机构应在营运方面进一步加强监管控制的力度

有人称全国工商联并购公会会长王巍是并购业的领袖人物，但记者并不关注这个所谓的光环。当大多数人都在畅谈外资大举进入中国的弊端时，一幅中国并购业乃至整个市场中介机构业的发展蓝图已在王巍脑中形成。他以行动实现他的理念。曾有人认为他自娱自乐，有人认为他走得太快，但中国加入WTO之后，发生在本土的并购事件风起云涌，并购成了公众话题。王巍的形象，遂由孤独的布道者转化为“预言家”，带着对现实及理想的种种疑问，本刊记者采访了全国工商联并购公会会长王巍

25年前，华明集团的创业雏形是一家靠洗衣粉包装生存的村办小作坊，26年后，华明集团已发展成为拥有印刷包装、电子通讯、食品加工、商贸服务、金融投资、房地产开发等六大产业、11家企业的综合性集团公司，有专家说，企业的正常生命也就十四五年，这话不无道理，但是毕竟有一些寿命长的企业，那么，这些企业靠什么超越了正常生命期？本刊记者采访了华明集团董事长兼总经理刘乃兰后，从这家企业的案例中，我们似乎能够得到这样一个结论：并购可以使企业的寿命更长

到美国上市的代价，就是要符合《萨班斯法案》的规定，这使得很多公司不愿意再去那里上市。寻求海外上市的公司潮水般地涌入欧洲。这就引出一个问题，未来的监管何去何从。本文为ACCA所提供,作者认为，未来的金融监管很大程度上要取决于更严厉的美国模式和更宽松的欧洲模式之间的较量和妥协

1993年至2006年底,有近400家中国企业在香港、新加坡、美国等海外证券市场通过不同的方式实现了上市，其中，2006年中国工商银行在香港上市，在创下全球有史以来最大规模IPO的同时，一系列不同于以前的变化或创新，也标志着中国企业海外上市进入了一个新的阶段

汇率和房地产走势分析 房地产问题是目前中国经济研究中最受关注的问题。人民币汇率对于中国房价的影响，是通过人民币升值预期，进而形成外资套利流入来实现的。在人民币汇率破“7”后，中国房地产业将会呈现怎样的走势 China realty industry trend after RMB breaking the “even”line 人民币汇率破“7”后中国房地产业走势

人民币升值与我国国际贸易 为了抑制贸易顺差的可能的大幅减少、降低国际游资对我国经济的冲击以及调整我国物价水平回归到正常轨道，我国需要采取汇率政策、利率政策、税收政策、产业政策等多样化的政策措施 RMB appreciation will affect China抯 international trade deeply 升值对我国国际贸易影响深远

分析人民币升值和抑制通胀 关于人民币升值能否缓解日益严峻的通胀压力，舆论界和学界存在很大争议。本文认为虽然从长期来看，人民币升值无疑会抑制通货膨胀，但从短期来看，由于价格传导机制不畅、进出口刚性和汇率政策的外部效应，人民币升值对通货膨胀的影响将十分有限 Influences of holding down inflation 升值对抑制通胀有多大影响？

在当前复杂的经济环境下，人民币升值将会对我国宏观经济产生多方面的影响，重要的是应该采取顺势而为的战略 China macroeconomic growth is confronted with challenge 我国宏观经济增长面临挑战

2008年“两会”期间，《国际融资》记者在全国政协委员下榻的京丰宾馆采访了国家开发投资公司总裁王会生，两个小时的采访结束后，记者对国家开发投资公司（以下简称“国投”）、对国投当家人的由衷感慨，可以浓缩为两个沉甸甸的字：“不易”！因为，在国家划转的计划经济时代形成的一大堆资产中创造一流业绩，难！但他们摸石头过河，创造了奇迹。在没有产业优势的背景下拿到一流项目，难！但他们以超常的拼搏，占领了市场。在令人眼红的金融市场中发现机遇不难，抓住机遇实属不易，但他们却赢得了机遇之神的青睐。“二次创业”5年来，国投总资产由2002年的733亿元增长到2007年的1460亿元，增长99％，实现利润从8.6亿元增长到50亿元，增加了480％。国投成功的秘诀在哪儿？实现一流的密钥又是什么？下一个5年，国投的投资目标将对准哪里？且看

国务院总理温家宝在第十一届全国人民代表大会第一次会议向大会作政府工作报告时说道，“今年要着重抓好九个方面的工作”。其中第四方面的工作“是加大节能减排和环境保护力度，做好产品质量安全工作”。 在中国人民政治协商会议第十一届全国委员会第一次会议上，记者听到、看到了来自不同界别的全国政协委员和民主党派关于节能减排、环境保护方面的建议与提案。 民革中央建议，为我国下一轮全面参与国际减排公约和开展地方或全国性排污权交易做好准备，我国应尽快设立碳(温室气体排放权)交易所。 农工民主党中央指出，中国环境税的缺位既限制了税收对污染、破坏环境行为的调控力度，也难以形成专门用于环境保护的税收收入来源。建议开征环境税。