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中国证监会发出关于进一步完善股票发行方式的通知
中国证监会对新股发行方式进行重大改进 为了进一步完善股票发行方式，规范市场运作，中国证监会今天发出《关于进一步完善股票发行方式的通知》，对新股发行方式进行重大改进。 据中国证券监督管理委员会负责人介绍，新的发行方式将允许总股本在４亿元以上的公司，在发行新股时可采用对法人配售和对一般投资者上网发行相结合的办法，其中向法人配售的部分占发行额的２５％－７５％，这部分股票须持有一定期限后方能上市出售。《通知》还规定，与发行公司有股权关系或为同一企业集团的法人不得参加配售，一家法人不得同时参加配售和上网认购。《通知》中允许国有企业、国有控股公司、上市公司和其他法人参与配售，但上述法人用于购买配售股票的资金来源必须符合国家有关规定。 根据《通知》有关规定，允许发行公司与主承销商通过推介活动自主确定发行价格，并报证监会核准。此项改进将有利于形成合理的新股发行定价机制。通过向战略投资者和一般法人配售新股，给市场引入了增量资金；因受持有时间的限制，避免了大盘股上市后的集中抛售，减轻了对二级市场的压力，有利于证券市场的稳定。 此间经济界人士指出，实行新的股票发行方式，将使承销商面临新的挑战：诸如如何搞好市场推介活动、如何确定合理的发行价格以及如何搞好发行上市辅导等，这些都将有利于培育我国证券公司的承销能力。此外，随着新的股票发行方式的实施和进一步完善，我国证券市场将日益走向成熟和规范，并将继续对我国国民经济的健康发展发挥重要的作用。 中国证监会发出关于进一步完善股票发行方式的通知 中国证监会今天就进一步完善股票发行方式，做好股票发行工作发出通知。通知全文如下： 一、公司股本总额在４亿元以下的公司，仍按照《关于股票发行与认购方式的暂行规定》（证监发字〔１９９６〕４２３号），采用上网定价、全额预缴款或与储蓄存款挂钩的方式发行股票。 二、公司股本总额在４亿元以上的公司，可采用对一般投资者上网发行和对法人配售相结合的方式发行股票。 三、采取对一般投资者上网发行和对法人配售相结合的方式发行股票的公司，须事先向中国证券监督管理委员会（以下简称"证监会"）提出发行方案，经核准后方可实施。发行方案应按《证券法》及本通知的要求，按照"公开、公平、公正"的原则制定。 四、本通知中所称的法人是指在中华人民共和国境内登记注册的除证券经营机构以外的有权购买人民币普通股的法人。法人分为两类，一类是与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人，称为战略投资者；一类是与发行公司无紧密联系的法人，称为一般法人。与发行公司有股权关系或为同一企业集团的法人不得参加配售。法人不得同时参加配售和上网申购。 五、对战略投资者的配售须符合以下要求： 六、对法人的配售和对一般投资者的上网发行为同一次发行，须按同一价格进行。股票发行价格可采取以下方法确定： 七、采用对一般投资者上网发行和对法人配售相结合的方式发行股票的公司，可选择以下运作方式。 （二）承销期开始前确定上网发行量，配售和上网分别进行 八、用于配售部分的股票，不得少于公开发行量的百分之二十五、不得多于公开发行量的百分之七十五。对每一个配售对象的配售股份不得超过发行公司发行在外的普通股总数的百分之五，一般不应少于５０万股。 九、对一般法人配售的股票，自该公司股票上市之日起三个月后方可上市流通，对战略投资者配售的股票应在配售协议中约定的持股期满后方可上市流通。证券交易所须锁定向法人配售的股份，确保其在约定持股期间内不得上市流通。 十、配售中，申购数量大于原定配售量时，发行公司及主承销商可采取比例配售、抽签等方法进行配售，并应由公证机关对其结果出具公证文书。配售结果须在原刊登招股意向书的报刊上予以公告。 十一、招股意向书的内容与格式，须参照《关于发布公开发行股票信息披露的内容与格式准则第一号〈招股说明书的内容与格式〉的通知》（证监〔１９９７〕２号）的附件二〈招股说明书概要〉编制。招股意向书中应补充说明发行方式、发行价格的制定及法人配售的相关事宜。 十二、招股意向书、招股说明书概要、发行公告及其它法律、法规规定的发行募集文件，在由证监会指定的全国性报刊上刊登的同时，还须备置于证券交易所、发行公司及承销团证券公司的各营业网点，以便于投资者随时查阅。发行公司及主承销商还可将上述发行募集文件刊登在电子网络上。现场推介活动可通过电子网络系统上网转播。 十三、所有推介资料为发行募集文件的组成部分。发行公司、主承销商及为该次股票发行出具分析报告等推介资料的其他专业机构和人员，必须严格履行法定职责，保证其所出具文件的真实性、准确性和完整性。 十四、主承销商可聘请一家熟悉配售方式的国际投资银行担任对法人配售工作的技术顾问，予以技术指导。 十五、配售前，发行公司须向证监会出具承诺函，保证在整个配售过程中，发行公司不向参加配售的法人提供任何财务资助和补偿。 十六、发行完毕后，发行公司和主承销商须将配售及上网发行情况书面报告证监会和证券交易所。 十七、参加配售的国有企业和国有资产控股的企业、上市公司及其它法人，其用于认购配售股票的资金来源必须符合国家有关规定，不得使用银行信贷资金或募股资金认购配售的股票，在参加配售时必须使用以该法人名义开设的股票帐户。 十八、对证券投资基金的配售，按现行有关规定执行。 十九、本通知由证监会负责解释。 二十、本通知自公布之日起实施。 |